Комментарий Nickel Manager: июнь 2023 г.

Обновление Блокфорса

С момента первого запуска нашей новой торговой системы машинного обучения в реальной среде в апреле команда разработчиков Nickel продолжала концентрировать свою энергию и усилия на исследованиях и постоянном совершенствовании стратегии. В июне мы внесли множество обновлений в кодовую базу, чтобы повысить надежность системы. Мы надеемся, что эти дальнейшие улучшения приведут к улучшению и более стабильной производительности в ближайшие месяцы.

Результаты деятельности многостратегического фонда

В июне на криптовалютных рынках наблюдалась уникальная динамика. Обычно класс активов в целом движется относительно синхронно друг с другом, обычно вопрос лишь в том, в какой степени. Однако в июне произошел окончательный раскол между биткойнами и остальным рынком, во многом из-за действий SEC. Ни Биткойн, ни ETH не упоминались в исках SEC против Coinbase и Binance, что, по мнению рынка, означает, что оба являются сырьевыми товарами и имеют очень небольшой риск исключения из листинга американских бирж. На Биткойн также было подано множество спотовых заявок на ETF, в первую очередь от Blackrock. В результате курс ETH в течение месяца остался практически неизменным, в то время как BTC резко вырос на фоне объявлений ETF.

Напротив, остальные криптоактивы в июне значительно упали, а те, которые были конкретно названы SEC, упали больше всего. BNB закончил месяц с -23%, а SOL — с -11%. Это падение длинного хвоста активов компенсировало большую часть прибыли, которую портфель получил от своей позиции в биткойнах. В результате фонд показал худшие результаты по сравнению с биткойнами в июне.

Комментарий к рынку

Это был нестабильный месяц для криптоиндустрии. Июнь начался на хорошей ноте с новостей о законопроекте о новой структуре рынка, который обеспечит столь необходимую ясность регулирования в отрасли. Затем на следующей неделе SEC подала иски против Binance и Coinbase, а также назвала ряд криптоактивов, которые они считают незарегистрированными ценными бумагами. Это привело к падению большей части рынка, особенно монет, упомянутых в исках, на целых 30%. Через неделю Blackrock, крупнейший управляющий активами в мире, объявил, что подал заявку на спотовый биткойн-ETF. В течение нескольких дней Bitwise, Wisdom Tree, Invesco, Valkyrie и Fidelity также подали заявки на спотовый биткойн-ETF. Кроме того, начала работу новая криптовалютная биржа, поддерживаемая Citadel Securities, Fidelity и Schwab. Приток крупных игроков TradFi поднял цену биткойна до новых максимумов в этом году, поскольку инвесторы стремились заранее предвидеть возможность притока большого объема капитала в пространство в случае одобрения ETF.

Как мы объясняли ранее, в прошлом месяце мы наблюдали раздвоение в криптоиндустрии. Ни BTC, ни ETH не упоминались ни в одном из исков SEC. В результате курс ETH в течение месяца оставался практически неизменным, в то время как биткойн лидировал по росту цен среди всех криптоактивов. Между тем, многие активы с длинным хвостом, в первую очередь BNB, по-прежнему значительно падают после заявления SEC.

Однако мы считаем, что это краткосрочное явление, поскольку рынок США отреагировал на новости о SEC. Это не первый раз, когда SEC называет конкретный токен ценной бумагой. Когда на Ripple впервые подали в суд за выпуск незарегистрированных ценных бумаг в форме XRP, все биржи в США удалили XRP из доступных токенов на своей платформе, поскольку не хотели подвергаться риску потенциального нарушения SEC. Это было три года назад. Сегодня XRP по-прежнему является шестым по величине токеном по рыночной капитализации (четвертым, если исключить стейблкоины), несмотря на то, что он недоступен на биржах США. XRP по-прежнему широко популярен и торгуется в относительно больших объемах на оффшорных биржах.

XRP служит отличным примером того, чего ожидать от любого токена, который считается ценной бумагой в США. Наихудший сценарий заключается в том, что криптоактивы, считающиеся ценными бумагами, могут стать недоступными для розничных пользователей в США, как это было в случае с XRP (хотя стоит отметить, что Coinbase не исключает какие-либо активы до урегулирования иска). Даже если это произойдет, остальной мир продолжит покупать, продавать и использовать эти активы, получая прибыль от офшорных бирж. Крипто — это открытая, не требующая разрешения технология, токены которой торгуются в одноранговой сети. Исторически сложилось так, что регулирующим органам, которые пытались ограничить его использование, никогда не удавалось предотвратить его внедрение, а лишь переправлять капитал и таланты в другие юрисдикции за счет собственной местной экономики.

Команда Блокфорс

Отказ от ответственности: Это не инвестиционный совет. Содержимое предназначено только для информационных целей. Вы не должны истолковывать любую такую ​​информацию или другие материалы как юридические, налоговые, инвестиционные, финансовые или другие советы. Ничто из содержащегося не является навязыванием, рекомендацией, одобрением или предложением купить или продать какие-либо ценные бумаги или другие финансовые инструменты в этой или любой другой юрисдикции, в которой такое ходатайство или предложение было бы незаконным в соответствии с законодательством о ценных бумагах такой юрисдикции. Весь Контент представляет собой информацию общего характера и не касается обстоятельств какого-либо конкретного физического или юридического лица.