Комментарий Nickel Manager: май 2023 г.

Обновление Блокфорса

В этом месяце Nickel приняла в команду четырех новых стажеров на лето. Коди, Али, Свенн и Ниджил привносят в игру уникальные навыки, которые мы, не теряя времени, нашли с пользой. Все четверо в настоящее время участвуют в исследованиях всей организации, которые применяются для разработки наших торговых систем и инструментов управления рисками. Энергия и свежие идеи, которые они привнесли в команду за короткое время в Фонде, уже дают о себе знать. Глубина знаний, которыми молодое поколение обладает в столь юном возрасте, и его энтузиазм в сфере криптоиндустрии являются отличным напоминанием о том, насколько сильны демографические попутные ветры для будущего этой отрасли.

Результаты деятельности многостратегического фонда

После удачного начала года май стал худшим месяцем для рынка криптовалют в 2023 году. К счастью, наши систематические стратегии и новая рыночно-нейтральная стратегия (которая второй месяц подряд показала рост на 4%+) сработали так, как предполагалось, что ограничило как волатильность и негативные последствия для Фонда в мае. Однако самым ярким пятном в портфеле стал Lido (LDO), который за месяц вырос на 14%, в то время как почти все остальные криптоактивы падали. LDO теперь вырос на 125% по сравнению с прошлым годом из-за увеличения ставок на Ethereum после обновления Shapella.

Комментарий к рынку

После первоначального роста в начале года биткойн с середины марта торговался в диапазоне $26–31 тыс. Оправившись от глубин медвежьего рынка 2022 года, инвесторы, похоже, нашли новую площадку.

Источник: Гласснод

Поскольку динамика и торговая активность на биржах замедлились, месячная волатильность значительно снизилась за последние пару месяцев. 30-дневная волатильность BTC и ETH сейчас составляет 0,016 и 0,019 соответственно. Согласно  недавней статье NYDIG , «волатильность биткойна, измеряемая подразумеваемой волатильностью опционов «при деньгах», срок действия которых истекает через месяц, продолжает падать, достигая уровней, редко наблюдаемых за последние несколько лет». Исторически такие режимы с низкой волатильностью составляют лишь 19,3% истории рынка, и поэтому разумно ожидать повышения волатильности в ближайшем будущем. Учитывая сильную поддержку в нижней части диапазона и, по-видимому, исчерпанную маржинальную базу продавцов, мы предполагаем, что биткойн, скорее всего, двинется вверх, хотя трудно сказать, когда это движение может произойти.

Источник: Монетные метрики.

Более того, корреляция биткоина с традиционными классами активов также возвращается к историческим уровням. 30-дневная корреляция цен BTC  с NASDAQ  упала до 0,26, самого низкого уровня с декабря 2021 года. Корреляция BTC с индексом S&P 500 также упала в прошлом месяце до уровней, не наблюдавшихся с конца 2021 года. Повышенная корреляция, которую мы наблюдали в 2022 году, начинает проявляться. будет исключением, тогда как 2023 год кажется возвращением к историческим нормам. В этом году Биткойн обеспечивает некоррелированную, огромную прибыль, вновь доказывая, что он является идеальным активом для добавления в любой диверсифицированный портфель.

Команда Блокфорс

Отказ от ответственности: Это не инвестиционный совет. Содержимое предназначено только для информационных целей. Вы не должны истолковывать любую такую ​​информацию или другие материалы как юридические, налоговые, инвестиционные, финансовые или другие советы. Ничто из содержащегося не является навязыванием, рекомендацией, одобрением или предложением купить или продать какие-либо ценные бумаги или другие финансовые инструменты в этой или любой другой юрисдикции, в которой такое ходатайство или предложение было бы незаконным в соответствии с законодательством о ценных бумагах такой юрисдикции. Весь Контент представляет собой информацию общего характера и не касается обстоятельств какого-либо конкретного физического или юридического лица.