The Node Ahead 61: PoR приходит в TradFi, а США отстают
Доказательство резервов появилось в TradFi
Одно из обещаний технологии блокчейн заключается в том, что ее может проверить кто угодно, в любое время и из любой точки мира. В прошлых выпусках мы исследовали концепцию подтверждения резервов и объяснили, как она позволяет криптосетям, использующим эту возможность, быть более прозрачными и совместимыми, чем традиционная финансовая инфраструктура. Оказывается, эти возможности начинают просачиваться на Уолл-стрит.
Компания Bitwise недавно опубликовала публичный биткойн-адрес своих спотовых биткойн-ETF (BITB). Впервые в истории каждый в любое время может самостоятельно проверить активы и потоки ETF. В своем объявлении Bitwise отметила, что прозрачность в цепочке является основой идеала Биткойна, добавив, что публикация адресов кошельков является первым шагом на пути к повышению публичной прозрачности.
Источник: https://twitter.com/BitwiseInvest/status/1750224060620111912
Возможность позволить каждому убедиться в том, что каждый биткойн учтен, и отслеживать потоки в режиме реального времени — это уровень прозрачности, которого традиционная финансовая система никогда не могла достичь. Возьмем, к примеру, золото. На протяжении всей своей истории рынок золота постоянно сталкивался с проблемами мошенничества. Одним из крупнейших и последних мошенничеств стал золотой скандал в Китае в 2020 году , когда около 4% китайских золотых резервов, по-видимому, никогда не существовало. За прошедшие годы на мировой рынок поступили поддельные золотые слитки с логотипами крупнейших нефтеперерабатывающих заводов на миллионы долларов . И хотя это правда, многие ETF на физическое золото подлежат аудиту; аудит проводится периодически (обычно один раз в год), обычно проверяет только часть имеющегося золота и требует от инвесторов доверия к аудиторской фирме в ее точности и правдивости. Аудиты по-прежнему полагаются на людей, и аудит с участием человека не является безошибочным, что наглядно продемонстрировала компания Enron. У среднего инвестора просто нет возможности самостоятельно проверить, что золотой ETF или любой другой ETF, если на то пошло, имеет активы, на которые он претендует. Но это именно то, что Bitwise позволяет с помощью своего ETF.
Конечно, публикация вашего открытого ключа также означает, что любой человек в любой точке мира может отправить биткойны на этот кошелек. Поскольку это криптовалютная индустрия, несколько человек решили пожертвовать небольшие суммы биткойнов на адрес публичного кошелька Bitwise просто потому, что могли. С момента публикации адреса кошелек Bitwise накопил более 5000 долларов США в различных активах, включая небольшое количество биткойнов, других токенов и NFT, что означает, что Bitwise теперь имеет единственный биткойн-ETF с чрезмерным обеспечением (возможно, единственный период ETF с чрезмерным обеспечением) на бирже. рынок. Хотя эта сумма незначительна по сравнению с общей суммой AUM, эти биткойны действительно идут в пользу акционеров BITB.
Bitwise явно лидирует в этом отношении. Будем надеяться, что практика ончейн-прослушивания станет отраслевым стандартом не только для биткойн-ETF, но и для всех финансовых инструментов. В прошлом году мы стали свидетелями трех крупнейших банкротств банков в истории, которые потенциально можно было бы выявить раньше, если бы кто-нибудь в мире мог провести аудит различных банковских активов. Токенизируя активы реального мира, технология блокчейна может радикально улучшить прозрачность и проверяемость нашей устаревшей финансовой системы. Совершенно очевидно, что со временем все больше финансовых инструментов будут переведены в цепочку, и это хорошо.
Многие предполагают, что биткойн-ETF приведет к тому, что биткойн будет поглощен традиционной финансовой системой. Я не верю, что это так. Во всяком случае, Биткойн передает свои идеалы Tradfi и делает устаревшую финансовую систему лучше.
Наш нормативный подход к криптовалюте вредит американскому бизнесу
Когда Интернет впервые появился в 80-х и 90-х годах, ему было позволено процветать без особого вмешательства со стороны регулирующих органов. Это не значит, что в Интернете не было проблем и проблем, поскольку он масштабировался до сотен миллионов пользователей, но подход, в значительной степени невмешательство со стороны регулирующих органов США, стал фактором, позволившим США стать мировым лидером в эпоху Интернета. . Это позволило создать в США условия для многих крупнейших интернет-компаний мира (Google, Facebook, Microsoft, Apple, Netflix, Amazon, Nvidia и т. д.).
США также должны стать мировым лидером в криптоиндустрии. В США имеется множество инженерных талантов, опыта финансового рынка и капитала, которые позволяют криптоиндустрии процветать в США. в США
В то время как другие юрисдикции, такие как Европейский Союз, Швейцария, Сингапур, Бразилия, Япония и другие, приняли четкие и благоприятные законы, регулирующие органы США приняли регулирование путем принудительного исполнения. Наиболее заметным из них стала Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), которая решила преследовать хороших игроков, таких как Coinbase и Kraken, несмотря на то, что не выпустила никаких официальных указаний для отрасли. В результате США начинают отставать от остального мира.
Это не теоретический или субъективный аргумент, мы ясно видим это в данных. Каждый год Electric Capital составляет потрясающий отчет, в котором проводится глубокий анализ экосистемы разработчиков в криптоиндустрии. В отчете этого года отмечена поразительная тенденция: талантливые инженеры в криптоиндустрии покидают США и переезжают в более дружественные юрисдикции. С 2018 года количество разработчиков, работающих в криптоиндустрии, удвоилось. Однако за это время доля разработчиков, работающих в США, упала с 40% до 26%. Между тем, в юрисдикциях с более дружественными структурами, таких как Южная Азия, Латинская Америка и Европа, доля разработчиков существенно выросла.
Источник: Electric Capital, отчет разработчиков криптовалют за 2023 год.
Эта тенденция также очевидна, когда речь идет о криптовалютных биржах. Coinbase была запущена в мае 2012 года, а Binance — только в июле 2017 года. Несмотря на более чем пятилетний старт Coinbase, Binance смогла быстро стать крупнейшей в мире криптовалютной биржей во многом благодаря тому, что штаб-квартира Binance находится за пределами США могут предлагать токены и продукты, такие как деривативы и фьючерсы, международным клиентам, которые американским биржам запрещено предлагать. Менее чем за год Binance смогла превзойти Coinbase по доле рынка и с тех пор только усилила свое доминирующее положение. По данным The Block , в начале 2018 года на долю Binance приходилось примерно 22% всего мирового объема торговли криптовалютой, тогда как на долю Coinbase приходилось лишь примерно 5%. К 2023 году рыночная доля Binance выросла почти втрое и достигла 62%, тогда как доля Coinbase осталась на уровне около 5%. Поскольку Coinbase сделала все возможное, чтобы соответствовать правилам США, регулирующие органы фактически вынудили ее уступить весь международный рынок конкурентам, базирующимся за пределами США.
Но еще более ярким примером является рынок стейблкоинов. Исторически сложилось так, что двумя крупнейшими стейблкоинами были USDT и USDC. USDT управляется гонконгской компанией iFinex, а USDC — американской компанией Circle. Поскольку рынок стейблкоинов бурно развивался за последние четыре года, эти две компании росли в тандеме. USDT всегда были немного крупнее, но их рост был вполне сопоставим. По крайней мере, так было до июля 2022 года, когда SEC активизировала свои правоприменительные действия и подала иск против Coinbase и других. Затем банковский кризис и падение банка Silicon Valley Bank в 2023 году, где Circle хранил часть своих резервов, еще больше усилили глобальный страх вокруг использования стейблкоина, управляемого американской организацией. Ирония заключается в том, что и USDT, и USDC обеспечены долларами США, но мировой рынок скорее будет использовать один и тот же продукт оффшорной компании, чем той, которая находится в Америке, из-за нормативной среды.
С тех пор мы наблюдаем резкое расхождение между ними. USDT продолжает расти и близок к тому, чтобы преодолеть отметку в 100 миллиардов долларов США в обращении, закрепив за собой статус доминирующей стабильной монеты на рынке. Между тем, общий объем USDC на рынке упал почти на 50% с июля 2022 года.
Binance и Tether — два крупнейших бизнеса в сфере криптовалют. Только Tether заработал $2,9 млрд прибыли в четвертом квартале 2023 года. Это годовой оборот почти $12 млрд в год. Для сравнения: Tether более прибыльен, чем Goldman Sachs. Tether — один из самых эффективных и прибыльных бизнесов в мире (в любой отрасли, не только в криптовалюте). Жаль, что экономический рост происходит за пределами США из-за ограничений, которые мы сами себе наложили.
И у Binance, и у Tether есть прямые конкуренты из США. Если бы нормативно-правовая база была иной, вполне возможно, что американская компания могла бы стать лидером рынка в обеих этих категориях. Представьте себе, если бы США в начале 2000-х годов ввели принудительные меры против Google, которые помешали бы ей стать ведущей поисковой системой, а ее место занял бы конкурент из Азии. Именно это сейчас происходит с криптоиндустрией в США.
Криптовалюта по своей природе является глобальной индустрией. Талант и капитал свободно перетекают туда, где их больше всего приветствуют. Криптовалютная индустрия будет продолжать расти и процветать независимо от того, что делают или не делают США. Вопрос не в том, что произойдет с криптоиндустрией, а в том, останутся ли США мировым лидером в области технологических и финансовых инноваций.
В других новостях
По меньшей мере 18 сенаторов в США поддерживают криптовалюту.
Новые спотовые биткойн- ETF накопили 150 000 BTC , поскольку доля рынка GBTC упала до 36%.
Visa позволяет снимать криптовалюту на дебетовые карты в 145 странах.
Швейцарский город Лугано открывает будущее разнообразных цифровых валют .
Криптовалюта процветает в Китае , несмотря ни на что.
Почему криптовалюта может повлиять на выборы 2024 года.
В январе Солана зарегистрировала рекордное количество новых адресов за месяц .
В январе был зафиксирован самый высокий ежемесячный объем Биткойна с сентября 2022 года.
25% поставок ETH теперь размещено в сети .
Обновление Dencun на Ethereum теперь запланировано на 13 марта .
Сенаторы США ругают Гэри Генслера за «неэтичное» ведение SEC дела о криптовалютах.